本周大盘及轻工板块略有上涨。本周，上证综指上涨0.31%，轻工制造指数上涨1.66%，跑赢上证综指1.35%，在申万28 个版块中排名第6。轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：家用轻工Ⅱ（+2.84%）、包装印刷Ⅱ（+1.01%）、造纸Ⅱ（-0.77%）。上周板块成交量下降3247.38万手，周环比-100%。个股方面，易尚展示（+36.9%）、集友股份（+14.2%）、德尔未来（+12.98%）涨幅靠前；广东甘化（-7.81%）、康旗股份（-4.73%）、周大生（-4.7%）跌幅靠前。

1. 本周专题：一文看懂HNB 烟弹中再制烟草薄片及其产业链 .......... 6

2. 上周行情回顾：轻工板块上涨 ......... 12

3. 上周重要行业新闻：美国推迟加征关税，FDA 下架无销售许可电子烟 ...... 16

3.1 家用轻工：美国将推迟对华部分产品征收关税，宜华集团与保利发展达成战略

合作 16

3.2 造纸&包装：US Group 计划投资1.2 亿美元建设制浆造纸厂，第11 批废纸进口

许可证公示  16

4. 重点行业数据更新 ............. 17

4.1 家居：新房面积涨幅缩窄 ........ 17

4.2 造纸&包装：木浆及废纸价格小幅反弹 . 21

4.3 汇率跟踪：人民币兑美元贬值  24

4.4 珠宝：黄金价格上涨  25

5. 上周重要公司公告：中顺洁柔、欧派家居、梦百合等上市企业披露半年报 ............. 27

6. 核心标的估值更新 ............. 34

7. 风险提示 ............. 34