关键词：电子发票；互联网税务；行业空间；行业格局；投资策略
摘 要：
随着电商快速发展，电子发票应运而生 （纸发票综合成本 0.5-1 元 VS 无纸化后边际成本极低）。行业在“互联网+税务”政策春风下迎来黄金发展期，最新“十三五规划”更明确提出要推行电子发票。经 2015 年电子发票可入账、可报销等政策突破后，在“税控盘+第三方服务平台”模式下，国家实现信息化控税，同时企业级财务应用场景初步成形（出票/归档/报销）。 3 月底拥有 7 亿活跃用户的微信推出电子发票解决方案打造 C 端生活应用场景，有望极大提升电子发票使用率和线下渗透率； 5 月“营改增”全面推进，行业爆发在即。
目 录：
投资聚焦....... 1
创新之处...... 1
风险因素..... 1
电子发票：税控新时代，发展正当时...... 1
电子发票有望迎来黄金发展期...... 1
电子发票财税、生活应用场景具雏形，渗透率料加速提升..... 4
行业空间：基础服务百亿级别，衍生业务千亿市场..... 7
电子发票基础服务市场空间分析....... 7
电子发票衍生服务市场前景展望...... 8
中长期看进项端政策改革，更大量级空间值得期待.....11
行业格局：三杰引领行业发展，跑马圈地抢占市场..... 12
航信：“ 51 发票”发展迅速，携手京东成立“大象慧云” ..... 12
百望：“百旺+E 发票”，发力金融、通信行业..... 13
东港：“瑞宏网”速度快、卡位准、地推能力强.... 14
风险因素...... 16
行业评级及投资策略...... 16
首次给予电子发票行业“强于大市”评级.... 16
投资策略：看好根基好、技术硬、客户广的电子发票龙头.... 16
重点推荐公司分析.... 18
航天信息：税务“金花”持续爆发，金融+数字发票想象空间巨大.... 18
东港股份：票证无纸化先行者，信息化税控弄潮儿.. 19
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