1. “偿二代”体系概述：风险导向型的“三支柱”监管体系 ............. 4

 1.1“偿二代”监管体系出台的背景 ....................... 4

 1.2“偿二代”监管体系的特征 . 4

 1.3“偿二代”监管体系的整体框架 ....................... 4

 2. “偿二代”重点条款对比解析：从“规模导向”走向“风险导向” ............................ 6

 2.1 核心理念：规模导向监管 VS.风险导向监管.... 7

 2.2 最低资本：业务规模计量 VS. 业务风险计量 ........................... 7

 2.3 实际资本：账面净资产基础上进行小范围调整 ........................ 9

 3. “偿二代”对于保险行业的影响：高现价产品将受抑制、对于上市险企影响有限 .... 11

 3.1 保险行业的整体偿付能力提升 ........................ 11

 3.2 高成本保单的销售将受到抑制 ........................ 12

 3.3 保险行业未来的股票持仓将呈现出多级分化格局....................... 13

 3.4 资产驱动型险企监管收紧，上市公司中新华保险受影响较大 ... 15