早在 2000 年，我国就提出垃圾分类试点，当时建设部下发《关于公布生活垃圾分类收集试点城市的通知》（建城环[2000]12 号），确定将北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、厦门、桂林八个城市作为生活垃圾分类收集试点城市，但由于诸多环节变通障碍，如今 20 年过去，垃圾分类工作未能实现大规模有效开展。

1. 为什么推广垃圾分类管理？ ... 4

1.1 垃圾分类是实现减量化的必由之路.4

1.2 资源化是目标...4

2. 上海模式下，垃圾分类市场规模测算. 5

2.1 垃圾分类督导环节：督导费用规模11 亿元...6

2.2 垃圾转运环节：新增湿垃圾清运车规模4.85 亿元..7

2.3 垃圾处理环节：新增湿垃圾处理项目投资43.75 亿元..8

3. 全国普及垃圾分类孕育市场规模接近2000 亿... 8

4. 投资建议：建议关注盈峰环境、维尔利和上海环境.. 10

4.1 盈峰环境：环卫装备龙头，受益于需求提升..10

4.2 维尔利：渗滤液和餐厨垃圾处理龙头.10

4.3 上海环境：垃圾焚烧龙头，湿垃圾处理具备先发优势... 11

5. 风险提示.. 12