关键词：企业并购;;协同效应;;管理协同;;财务协同;;运营协同
摘 要：改革开放后,我国的市场经济发展迅猛,尤其在加入世贸组织之后,我国企业的并购活动越来越频繁,交易规模也越来越大。但是,相比于西方企业的并购案例,我国企业的并购质量却亟待提升。近几年来,企业并购失败的案例屡见不鲜,但是追其根本,是因为我国企业在并购时缺乏一套成熟有效的方案来指导其并购活动,同时对于并购之后的管理和评价问题也缺乏相应的标志,导致企业对市场局势的变化掌握的不够准确。针对以上的经济现状,本文在充分梳理目前国内外有关企业并购理论的相关研究之上,结合我国企业发展的特点,从并购协同效应的研究视角出发,创建企业并购协同效应的综合评价体系,并运用该评价体系对TX能源公司并购JR建材公司的真实案例进行分析评价。本文首先对企业并购的类别、动因以及协同效应的类别、影响因素、形成及评价等相关理论进行详细梳理,然后在此基础上建立本文有关企业并购协同效应的综合评价体系,本文重点从管理、财务和运营三分方面对并购协同效应进行分析和测量。最后概括性地总结本文的主要研究结论及管理启示,从而更好的指导企业实践。本文共分为六个章节,第一章的为绪论,主要介绍本文研究的主要内容,具体包括文章的选题原因、背景介绍、研究意义、国内外研究现状以及本文的研究方法和内容等,同时为了详细表示论文的框架,还绘制了本文的技术路线及研究创新点等。第二章为理论综述,主要梳理和总结目前国内外有关企业并购协同效应的理论及研究,具体划分为企业并购理论和协同效应理论,从这两方面进行整合,企业并购理论中包括概念界定、类别划分、并购动因等内容,而协同效应理论主要介绍什么是协同效应、协同效应的具体分类、协同效应的产生原因及影响因素以及他具体的形成和评价方式等内容。第三章是评价体系构建,是本文在第二章理论综述的基础上,详细阐述企业并购财务协同效应评价、运营协同效应评价与管理协同效应的评价方式及内容,构建本文对于企业并购协同效应的综合评价指标体系。第四章为案例分析,重点介绍本文主并企业-TX能源公司及目标企业-JR建材公司的背景资料,以及企业并购实施的动因、过程说明和并购之后的管理策略等。第五章是TX能源公司并购JR建材公司的协同效应评价结果进行分析。本文通过采用第三章构建的企业并购协同效应的指标体系,对TX能源公司并购JR公司的财务协同效应评价结果、管理协同效应评价结果、运营协同效应评价结果进行分析,从而对本次并购的结果进行分析和判断。第六章是本文的研究结论,首先对TX能源公司并购JR建材公司的案例结果进行进一步详细解释,其次为我国企业并购的实践以及企业未来并购战略的实施及管理提供经验和建议。
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