发展新能源汽车最深层次的原因是 减少碳排放，摆脱对石油的依赖，在这样的背景下，主要国家纷纷推出禁 售燃油车时间表，且全球主流车企开启全面转型新能源汽车，全球电动化 浪潮开启；双积分制度的实施，标志着新能源汽车市场逐渐从政策推动转 向由市场驱动。消费者的主动需求将随着车企高产品力、高性价比车型的 推出而增加，车型结构将呈现升级趋势。根据我们测算，2022 年全球新能 源乘用车销量将有望达到 1000 万辆，空间广阔。

一、新能源汽车：由政策推动转向市场驱动- 6 - 

1、新能源汽车趋势不可逆转，成长空间广阔- 7 -

2、后补贴时代，看消费崛起- 11 -

二、需求转向高端化- 17 -

1、锂电池及其材料需求测算- 17 -

2、18 年中游盈利拐点到来- 21 -

三、中游崛起，关注新技术趋势- 24 -

1、中游崛起正当时- 24 -

2、关注技术趋势，挖掘结构性变化机会- 26 -

四、投资建议：围绕全球龙头产业链布局 - 33 -

附录 1：新能源汽车锂电及材料价格- 35 -