2019 年1 月初至29 日，电力及公用事业板块表现跑输大盘，CS 电力及公用事业指数在期间下降0.56%，沪深300 指数上涨6.09%，电力及公用事业跑输大盘6.65 个百分点。中信一级行业分类板块中，24 个行业上涨，5 个行业下跌，电力及公用事业处于29 个行业第26 名。中信三级行业分类板块中，CS火电保持不变，CS 水电上涨4.85%，CS 其他发电上涨2.77%， CS 电网上涨6.73%，CS 燃气下跌3.77%。

一、1 月以来行情回顾 ...........................................................................................................................................5

（一）行业市场表现对比 ................................................................................................................................5

（二）个股表现 ..............................................................................................................................................5

二、行业重点数据概览 ..........................................................................................................................................7

（一）电力 .....................................................................................................................................................7

1、2018 年全社会用电量增长8.5%，增速创六年新高 ..................................................................................7

2、2018 年1-12 月底规模以上电厂发电量同比增长6.8% .............................................................................9

3、火电装机增速放缓、核电装机集中投产 ................................................................................................ 11

4、利用小时数持续上升，火电同比增加143 小时...................................................................................... 14

5、煤价同比显著回落，受矿难影响短期或回升 ......................................................................................... 15

（二）天然气 ............................................................................................................................................... 17

1、国内产量增速回升，进口仍保持量价齐升............................................................................................. 17

2、消费量保持强劲增长 ............................................................................................................................ 20

3、LNG 价格同比回落，旺季涨价窗口明显缩短 ........................................................................................ 20

三、政策解读 ...................................................................................................................................................... 23

（一）国家发展改革委 国家能源局关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知 ...... 23

（二）国家发展改革委举行1 月份定时定主题新闻发布会 ............................................................................ 23

（三）国家发展改革委关于开展第二监管周期电网输配电定价成本监审的通知 ........................ 23

（四）广东省印发《广东省促进天然气利用实施方案》，明确2019 年进行输配分离价格核算 ....... 24

四、重点上市公司盈利预测 ................................................................................................................................. 24

五、风险提示 ...................................................................................................................................................... 25