关键词：价值评估;;实物期权;;EVA;;新能源汽车企业
摘 要：近些年来,根据世界形势变化和我国国情,我国政府在全面考虑当前能源和环境压力的基础上,出台了一系列政策大力推动新能源汽车产业的发展,力求采用“弯道超车”战略,促进我国汽车产业转型升级,在国际竞争中取得优势地位,以此推动汽车产业全面协调可持续发展。因此,作为我国政府大力支持的战略性新兴产业,新能源汽车产业拥有巨大的发展前景和潜力,也受到众多资本的热捧,企业数量迅速増加,投资规模迅速增长,行业内产权交易日益增多。为进一步完善我国企业实物期权理论研究,提高投资者投资决策的准确性,本文以比亚迪公司为例,开展新能源汽车企业实物期权研究,旨在构建一套科学、合理的新能源汽车企业价值评估模型。本文首先对企业价值评估理论和方法进行简要综述;然后根据新能源汽车企业特征,运用比较分析法开展各种企业价值评估方法的适用性分析,得到新能源汽车企业价值中包含实物期权价值、传统企业价值评估方法难以完全反映出企业整体价值的结论;接着为避免传统价值评估方法的缺陷,引入实物期权法作为重要补充,构建出EVA法和实物期权法相结合的新能源汽车企业价值评估模型组合,分别计算其现有资产价值和实物期权价值;最后以比亚迪公司为案例,应用上述评估模型,计算其现有资产价值、实物期权价值和整体价值,并和评估基准日的股价进行比较,得出结论。研究结果表明,实物期权适用于新能源汽车企业,模型组合适用于新能源汽车企业整个价值评估。相对于现有资产价值来说,通过和企业股价的对比分析,实物期权法计算出的整体价值更为准确的反映出企业的内在价值,能够为我国新能源汽车企业投资融资、并购重组、增发股票等行为提供科学参考,向企业及其利益相关提供准确的信息,为其做出科学合理的决策提供科学依据,更好的推动新能源汽车产业的发展。
内 容：原文可通过湖北省科技信息共享服务平台（http://www.hbstl.org.cn)获取