建材行业公布 2018 年报及 2019 年一季报，水泥板块带动下，板块财务报表依然靓丽。开工需求超预期带动下，细分板块与开工相关的水泥、防水、减水剂等一季度表现较好。2019Q1 后，建材有小幅减持，但持股数量依然处于相对高位。 

建材行业总结： 水泥依然景气，市场关注度依然较高.. 6

一、水泥板块：业绩高增，各项指标全面改善 ... 11

二、玻璃板块： 产品价格阴跌，板块表现下滑 . 14

三、管材板块：营收平稳向好，板块热度有望提升 . 17

四、玻纤板块：19Q1 毛利下滑，净利负增长初现 .. 19

五、耐火板块： 高增长恐难持续，市场关注度下降 ... 22

六、板材板块：营收增速稳健，利润波动较大 .. 23

七、防水板块：营收增速较高，毛利率下降影响利润 ... 24

八、涂料板块： 业绩向好，未来释放空间大 .. 25

九、减水剂板块： 19Q1 超预期高增，现金流转负 . 26

十、其他建材：毛利下滑影响业绩，市场关注度持平 ... 27

重点推荐 .. 30

风险提示 .. 31