业绩下滑— 2014 年，全国房地产开发投资95036 亿元，比上年名义增长10.5%（扣除价格因素实际增长9.9%），增速比2013 年回落9.3 个百分点。

1、行业运行分析

1.1 行业运行概况

2014 年全国房地产开发投资95036 亿元，增速环比回落1.4 个百分点

2014 年商品房销售面积和销售额出现双下滑

42 家房企去年净赚325 亿元仅增5%，近五成房企净利下滑

1.2 行业发展预测

预计2015 年全国房价下降2-3%，房地产投资继续降温

2、细分行业分析

2.1 细分行业结构

2014 年住宅和办公楼销售面积和销售金额双降，商业用房双增

2014 年东、中部呈下行趋势，西部表现略好

2.2 热点行业分析

产业地产：集体现上市潮，PPP 模式兴起

住宅地产：2014 年月均成交明显下行

养老地产：2030 年规模有望增加至13 万亿元，房企和险资更具优势

商业地产：“新一线城市”崛起，将引领中国商业新“黄金十年”

旅游地产：200 多家公司角逐该领域，未来资源整合成必然

2.3 热点品类分析

商贸物流地产：平台化战略备受青睐，地产商或转型为“运营商”

商务写字楼：四季度商务写字楼指数排名微调，广州上升迹象明显

综合体市场：供应呈现“井喷”态势，两极发展趋势明显

3、市场竞争分析

3.1 行业竞争格局

TOP100 房企集中度加速上升

3.2 竞争动态分析

政策利好：央行差别化信贷政策助刚需，各地放松限购加大信贷力求托市

均价下跌：百城价格连续下跌，十大城市跌幅低于全国整体

库存高企：中国楼市库存持续高位，“去库存”将打持久战

一线圈地：房企回归一线城市拿地

土地分化：2014 土地市场分化加剧，一线城市领涨全国

4、企业经营分析

4.1 经营业绩分析

华远地产：2014 净利6.63 亿元，保障房销售占主体

远洋地产：2014 年净赚46 亿元，公司发展布局更趋合理

保利地产：2014 年净利润增13.5%，重点区域表现突出

碧桂园：2014 年销售额1288 亿元，同比增长21.5%

恒大地产：2014 全年销售额同比增逾三成，2015 年目标1500 亿