放开票价上限是大势所趋，但本次方案力度超越预期。2015 年民航局就提出“到2017 年，对已经形成竞争的国内航线客运票价由政府指导价改为市场调节价”。票价的市场化是大势所趋，当前也正是票价市场化改革的重要节点。

1、航空票价改革是大势所趋 ........ - 3 -

1.1 票价改革历程回顾：票价市场化逐步实现 ............ - 3 -

1.2 放开票价上限大势所趋，18 年是关键节点 ........... - 4 -

2、国内航线价格现状... - 5 -

2.1 重点优质航线真实票价被压制.............. - 5 -

2.2 市场化定价对提高收益效果显著 .......... - 7 -

3、本次票价改革效果测算.......... - 10 -

3.1 本次票价改革力度大超预期 ............... - 10 -

3.2 三大航提价效果的测算 ...... - 12 -

3.3 春秋航空、吉祥航空提价效果的测算 . - 14 -

投资策略 .... - 14 -

风险提示 .... - 15 -