国内零售端好转明显，线上零售加速增长。 2017 年 7 月单月全国 50 家大型零售企业零售额同比增长 4.9%，较去年同期上升 3.6pct， 其中服装类零售额同比增长 6.8%，较去年同期上升 2.2pct；1-7 月线上商品服务零售额 高增长，累计同比增速达 33.7%，较去年同期上升 6.2pct；1-7 月全国限额以上服装鞋帽 销售额累计同比增长 7.2%，较去年同期略降 0.1pct。整体上行业逐季复苏。3）纺织服装 出口逐步回暖。1-7 月纺织品出口数据稳步回暖，累计同比增长 3.2%；服装出口数据由负 转正，累计同比增长 1.4%；两项较去年同期分别上升 4.7pct、6.3pct，呈现积极态势

1. 板块持续回调，迎来配置机会2

2. 服装行业复苏进行中，基本面向好趋势明显2

3. 电商渠道重要性凸显，成为业绩增长的主要动力5

4. 行业下半年展望与投资建议8