Model 3 标致着特斯拉进入 “iPhone 4”阶段。19 年Model 3 单款车型在美国新能源车市场的市占率在19 年10 月达到了57.7%。Model 3 的风靡全球，与2010 年的iPhone 4 十分相似。苹果的崛起扶持了一大批中国手机供应商，间接推动了中国手机品牌后起之秀华为、OPPO、小米在手机行业的发展壮大。国产特斯拉也将如苹果一样给中国带来众多产业链配套机会。

1. 新能源供应链集约化：汽车行业的“苹果时代” .......... 4

1.1. Model 3 作为“电动车届iPhone 4” 将带来产业变革 .......... 4

1.2. 电动车供应链扁平化大势所趋 . 6

2. 中国后补贴时代来临：松扶持之手 引百舸争流 ............ 8

2.1. 新能源产业政策下 纯燃油动力车销量占比稳步下降 ............. 8

2.2. 产业国门逐步放开 鲶鱼效应有待显现........... 10

2.3. 双积分+政策引导为未来5 年主旋律  13

3. 新能源进入产品时代：高端车新能源化 中低端运营化 ........... 15

3.1. 中国新能源车真实需求到底有多少？ ............. 15

3.2. 高端车新能源化为个人真实需求核心来源 .... 17

3.3. 中低端新能源车运营化趋势带来存量替代需求 ........ 21

3.4. 新能源乘用车总量预测表（2019-2025） ..... 23

4. 投资建议 ......... 24

5. 风险提示 ......... 24