虽然中美的贸易战、技术禁售战、多项半导体产品大幅跌价、新iPhone销售不振、美元升值及全球股市修正造成这次令人可畏的半导体下行周期，但明显不同于1997年的亚洲金融风暴、2000年的全球科技泡沫和2008-2009年的全球金融危机的是使用可编程芯片(FPGA)及人工智能云端及边缘运算端芯片的新产品开发如火如荼的进行、合理财务杠杆及资本支出、5G、折叠机、电动/自驾车、亿物联网、光通讯和云计算等新应用的崛起。

一、全球半导体产业情况－中期下行趋势......4

1、关税、贸易和技术禁售战的影响.......4

2、跌价的报应.......4

3、新iPhone销售不振、美元升值及全球股市修正的副作用...5

二、半导体中期下行周期－2H19－2020全面复苏可期....6

三、中国半导体产业自給率增长趋势不变－但挑战不断.....6

四、中国半导体次产业趋势－各取所长，各有所短...7

1、中国晶圆代工2019-2020年产业趋势.....7

2、全球及中国2019-2020年晶圆代工的关注重点.....8

3、中国存储芯片2019-2020年产业趋势.....9

4、全球及中国2019-2020年存储芯片产业的关注重点.....10

5、中国逻辑芯片封测2019-2020年产业趋势.....11

6、全球及中国2019-2020年逻辑芯片封测的关注重点...13

7、中国存储芯片封测2019-2020年产业趋势.....14

8、全球及中国2019-2020年存储芯片封测的关注重点....16

9、中国功率器件2019-2020年产业趋势......16

10、全球及中国2019-2020年功率半导体关注重点....17

11、中国集成电路设计2019-2020年产业趋势....18

12、全球及中国2019-2020年集成电路设计关注重点....20

13、中国半导体设备业2019-2020年产业趋势.....21

14、全球及中国2019-2020年半导体设备关注重点...22

15、中国半导体材料2019-2020年产业趋势......23

16、全球及中国2019-2020年半导体材料关注重点....24

17、2019-2020年半导体行业投资建议.....24

18、风险提示......25