交运行业营业收入+66.8%，归母净利润+57.3%，其中17Q2营收+67.4%，归母净利润+65.6%，收入增速和盈利情况继续改善，与经济回暖一致。以航运及大宗物流为主的周期类板块持续复苏，贡献了交运行业上半年大部分收入增量，而消费类板块航空、快递景气度有所分化。 

交运行业2017 年中报回顾 .. 4

航空：燃油成本上升拖累业绩 ... 4

机场：提价和非航业务市场化提升盈利弹性 . 6

航运：集运底部复苏. 7

港口：收入恢复性增长 ... 8

铁路：货运量价齐升，改革预期强烈 ... 10

公路：货运持续回暖，寻求多元发展 ... 10

快递：整体增速下滑，个股逐渐分化 ... 12

物流：受益大宗回暖，业绩有所改善 ... 15

2017 年下半年投资策略 . 17