以美制造商为镜 ，美 国军用直升机 制造商 总市值约为 225 亿美。

直升机军民两用，用途广阔5

军用直升机种类多样，构建低空攻防体系..5

民用直升机用途广阔...6

以美军为镜，美国军用直升机年采购额近百亿美元............7

美军直升机：数量多，谱系全，年订单近百亿美金...8

陆军航空兵：航空旅模块化，师级配备覆盖全部队.11

海军航空兵：舰队、陆战队、警卫队分工部署，打造直升机防务网........13

中国军用直升机：发展迅速，差距大，谱系仍待完善..............15

以美制造商为镜，美国军用直升机制造商总市值约为225亿美元...22

三家制造商分食美军机订单，产品差异化竞争.........23

西科斯基公司：美军最大直升机供应商，并入洛马协同发展...25

贝尔直升机：军民融合共同发展..............27

波音公司：专注军机业务.........29

通航政策落地撬开民用直升机市场空间............30

国内民用直升机行业发展滞后，国产化程度低.........30

通航产业加速发展趋势确定，打开民用直升机市场空间..........32

直升机产业投资机会分析..34

直升机产业链梳理....34

重点公司推荐............37

中直股份（600038）.......37

航新科技（300424）.......39

晨曦航空（300581）.......40

海特高新（002023）.......41

投资建议...........42

风险提示...........43