云计算支出在全球IT 支出中的比例不断提升。全球公有云2013-2017 年均复合增速为23.5%。，远远超过整个IT 行业的支出。根据美国公司Clutch 对300家企业的调查，大约90%的企业计划维持或者加大在云计算领域的支出，这将导致云计算在全球IT 支出中的比例继续上升。

1. 云计算，全球IT 支出的再分配 ............... 6

1.1. 云计算公司的股价表现远超指数 ... 6

1.2. 云计算支出在全球IT 支出中的比例不断提升  7

1.2.1. 全球IT 支出保持平稳 ........... 7

1.2.2. 云计算支出快速提升 ............ 8

1.3. 云计算的渗透率仍然不高 .............. 9

1.4. 软件的应用在向SaaS 倾斜 ........... 9

1.5. 巨头纷纷加码云计算.... 10

2. 云计算：IT 产业的共享经济 . 10

2.1. 共享经济概述 .............. 10

2.2. 共享经济与云计算对比  11

2.3. 小结 ............. 12

3. 云计算，不可抵挡的IT 趋势  12

3.1. 全球IT 企业纷纷向云计算转型.... 12

3.2. 云计算技术优势明显.... 12

3.3. 云计算是IT 行业的进化升级 ....... 13

3.3.1. 硬件层面 ............ 13

3.3.2. 软件层面 ............ 14

3.4. 对企业的影响：集中资源注重业务发展 ...... 14

3.5. 云计算的发展趋势：从垂直走向整合 .......... 15

4. SaaS：中国IT 产业的机会 ... 17

4.1. 云计算产业链 .............. 17

4.2. IaaS 基础设施仍然高速增长 ........ 17

4.3. IaaS 驱动SaaS 行业发展，蚕食传统软件 ... 18

4.4. 移动互联网的高渗透率提供了新的使用方式 ............... 19

4.5. IaaS 需要技术合作伙伴助力发展 . 19

4.6. SaaS 领域分布 ............. 20

5. 海外云计算标杆企业 ............. 22

5.1. 亚马逊 ......... 22

5.2. 微软 ............. 23

5.3. Salesforce .... 24

5.4. Adobe ........... 26

6. 中国与海外云计算产业对比 .. 28

6.1. 产业链公司对比 ........... 28

6.2. IT 支出比较 .. 28

6.3. SaaS 细分领域比较 ..... 29

7. SaaS 体系的估值 .. 30

8. 投资建议 ............... 32

8.1. 广联达 ......... 32

8.2. 浪潮信息 ...... 32

8.3. 金蝶国际 ...... 33

8.4. 用友网络 ...... 34

8.5. 恒生电子 ...... 34

8.6. 石基信息 ...... 34

8.7. 天源迪科 ...... 35

8.8. 超图软件 ...... 35

8.9. 恒华科技 ...... 36

8.10. 汉得信息 .... 37

9. 风险提示 ............... 37