7 月以来，无论是乙烯还是丙烯价格均大幅上扬，累计涨幅都在 2000 元/吨，按照 2.6 的甲醇吨耗，相当于拉高了甲醇价格空间在800 元/吨左右，这也基本就是本轮甲醇的价格涨幅。展望未来几个月，由于北美飓风影响，无论是乙烯还是丙烯产能的停产比例都在 50%以上，更为关键的是，在飓风影响之前，烯烃的全球供给就已经趋于紧张，美国装置因飓风而停产无疑使本已紧张的供需更加雪上加霜，因此我们判断未来烯烃价格大概率还将维持强势，这也就保证了 MTO 装置对甲醇需求的稳定。

1. 报告的缘起...4

2. MTO 装置对甲醇需求有望保持稳定..5

2.1 飓风造成烯烃价格大幅上涨...5

2.2 MTO 装置对甲醇需求稳定..6

3. 国内甲醇供给或将收缩...8

3.1 焦炉气制甲醇装置运行受多重约束.8

3.2 天然气制甲醇装置处境尴尬，冬季限气影响供给.9

4. 投资建议.10

5. 风险提示. 11