我们认为物联网年内连接数量实现爆发增长，无线通信模块作为物联网连接的重要桥梁，年内将实现放量。根据公开数据，2017 年我国物连接数量达到人连接数量，2018 年正处于物 联网连接爆发的拐点处，预计未来三年中国的物联网连接数将达到 70 亿的规模，蜂窝连接将超过 25%，2020 年三大运营商的蜂窝物联将达到 20 亿规模。通常情况下，每增加一个物联网连接数，就需要增加 1-2 个无线通信模块, 物联网的快速发展将直接推动无线通信模块出货量爆发。 

1. 概述..5

2. 物联网发展处战略机遇期.5

2.1 政策加速物联网体系完善 ...5

2.2 NB-IOT 商用化开启物联网新篇章..6

2.3 龙头入局加速行业发展 .6

2.4 各方催化下物联网连接数将在 2018 年开启爆发式增长...7

3. 无线通信模块乘物联网春风进入发展快车道..8

3.1 无线通信模块是物联网连接的重要桥梁 ...8

3.2 无线通信模块产业链完整，行业成熟 .9

3.3 运营商补贴加速无线模块进入市场 ...11

4. 4G/NB-IoT 模块增速最快，规模爆发当看下游...12

4.1 2G 退网助力4G/NB-IoT 模块放量..12

4.2 移动支付：2/3G 领域主力...14

4.3 公用事业：开启 NB-IoT 应用的先锋部队..15

4.4 车联网：4G 模块市场主力军.16

5. 无线模块龙头群雄争霸，市场集中度高..17

5.1 国外龙头“云加管”齐发力，竞争优势明显 ..18

5.1.1 Sierra Wireless..18

5.1.2 Telit.19

5.1.3 U-Blox..20

5.2 国内公司增长迅猛，群雄争霸 ..20

5.2.1 芯讯通.20

5.2.2 移远通信...21

5.2.3 广和通.22

5.2.4 有方科技...22

5.2.5 高新兴物联..23

6. 投资建议.23

6.1 高新兴 ...24

6.2 日海通讯 ..24

6.3 广和通 ...24

6.4 金卡智能 ..24