乘用车销售 18 年下半年以来持续低迷，18 年按季度销量增速为 2.6%、7.0%、-7.7%、-15.0%，19 年 1 月、2 月增速-17.7%、-17.4%，已基本触底。部分自主及合资品牌已推出汽车下乡补贴优惠活动，形式包括报废补贴、置换补贴、金融贴息补贴等，制造业增值税税率下调背景下豪华品牌也相继宣布降价，有望促进乘用车消费市场回暖。

一、汽车市场动态概述... 4

1.1 乘用车销量增速触底，汽车下乡优惠有望促使车市回暖.. 4

1.2 制造业增值税税率下调，豪华品牌相继降价. 7

1.3 重卡销量好于预期，国六提前实施提升相关产品需求... 8

二、新能源汽车市场动态概述. 10

2.1 补贴政策尚未落地，抢装行情推动年初销量高增长.. 10

2.2 地补有望转向补电，充电基础设施建设或将受益.11

2.3 特斯拉上海工厂落地，本地化生产利好国内供应商.. 14

三、汽车板块表现综述. 15

3.1 年初至今汽车板块累计上涨约21%... 15

3.2 货车、汽车服务板块涨幅较大，乘用车板块涨幅较小. 15

3.3 行业估值逐步修复，目前仍处于相对低位... 16

四、投资策略.. 17

4.1 未来十二个月内，维持汽车行业“增持”评级... 17

4.2 投资策略.. 17

五、重点公司.. 17

5.1 精锻科技（300258）... 17

5.2 银轮股份（002126）... 18

5.3 中鼎股份（000887）... 18

六、风险及不确定因素提示.. 19