关键词：食品；饮料；糖酒会；并购；新模式
摘 要：看好品种 是老白干酒，公司经营策略就会偏重幵购重组，且利润率释放仅是开始，时间 上可看 3 年，空间上足以翻倍，建议耐心等待赢利。随着高端白酒市场价量调 整完成，五粮液竞争环境边际已在改善，两会期间信息显示深港通有望提速， 也有利于五粮液股价。经济增速下滑导致消费增速低于预期，重大食品安全亊件。
目 录：

一、每周观点、投资组合和盈利预测 ....................... 4

1.1 每周观点和投资组合 ............. 4

1.2 重点公司盈利预测&调整 ....... 5

二、市场一周：食品饮料行业跑输市场 ................... 6

2.1 一周涨跌：其他价值类涨幅最大 ........................ 6

2.2 估值比较 .. 8 三、产业链数据跟踪 ................... 9

四、核心跟踪公司最新观点 ...... 13

4.1 老白干酒：静候业绩释放和对外幵购 ............... 13

4.2 安琪酵母：行业竞争格局改善，业绩持续高增长.......................... 13

4.3 五粮液：大周期反转，1Q16 业绩可能超预期 . 14

4.4 伊利股份：强者恒强，乳业龙头持续领先 ....... 14

4.5 贵州茅台： 800 元以上绝对王者，16 年策略可能从量转向价 ..... 14

4.6 三全食品：快报业绩贴近预告下限，主业利润率回升逻辑不变 .... 14

4.7 海天味业：竞争力持续提升，盈利性趋势向好 ............................ 15

4.8 双汇収展：市场投入增加，2016 年动销有望改善 ........................ 15

4.9 大北农：迎接新一轮成长 .... 15 五、最近一月研究精选 .............. 16

5.1 顺鑫农业深度：《白酒高增长+资产剥离+猪价反弹，16 年业绩弹性高》（2016-3-14） ..................... 16

5.2 好想你深度报告：《互联网坚果风头正盛，“好百”结合有望成巨头》（2016-3-14） 16

5.3 贵州茅台深度报告：《赏真茅台，赚明白钱》（2016-3-11） ......... 16

5.4 最近一月研究成果总览 ...... 16 六、每周动态观察：公司公告 ... 17

七、研究员备忘：限售解禁/定期报告/股东会/定增进度 ..................... 17

7.1 未来一月重要事件备忘：财报披露/限售股解禁/股东会 ................ 17

7.2 公司定增状态备忘 ............... 18