复盘：业绩继续下行，市场表现低迷。传媒行业2019年一季度整体业绩继续下滑，基本面的疲弱进一步传导至二级市场。截止6月14日，行业上半年累计涨幅排在申万一级行业倒数第三，整体估值逐步回落。

1. 复盘：业绩继续下行，市场表现低迷 ..................................................... 3

2. 互联网游戏：行业景气度回升，头部厂商价值凸显 ......................................... 4

3. 电影：电影市场低迷，内容为王趋势不改 ................................................. 8

4. 营销：经济下行拖累行业景气，生活圈媒体渠道价值仍存................................... 11

5. 投资策略 ........................................................................... 14