政策支持力度不减，护航PPP 趋势持续向上。自去年12 月发改委与证监会联合推动PPP 项目资产证券化，仅仅4 个月首批4 单试点项目已成功挂牌，各部委配合紧密高效，显示出对于PPP 的重视程度之高。

1. PPP 落地再提速，政策护航基本面持续向上 .. - 5 -

1.1. 落地进一步提速，3 月单月签约创新高 ........... - 5 -

1.2.政策面力度不减，护航PPP 基本面持续向上 . - 10 -

2. PPP 板块业绩高增长，现金流动态改善业绩持续强 . - 13 -

3. 一季度PPP 订单大幅增长，17 年业绩保障系数高.. - 14 -

4.投资建议：继续重点推荐PPP 龙头公司 ....... - 14 -

4.1.龙元建设：2016 年业绩超预期，PPP 驱动业绩加速增长趋势明确 ... - 15 -

4.2.东方园林：水生态建设龙头，PPP 订单占比极高 ....... - 16 -

4.3.铁汉生态：PPP 业绩有望17 年大幅释放，看好17 年业绩弹性 ........ - 18 -

4.4.棕榈园林：特色小镇龙头标的，17 年有望强复苏 ...... - 19 -

4.5.岭南园林：“大生态”及“泛游乐”协同发展，未来成长可期 - 20 -

4.6.葛洲坝：一季度订单与收入大幅增长，全年业绩高增长信心仍强 ...... - 21 -