关键词：批发和零售业；CPI；市场分析
摘 要：上市公司方面，以申万零售行业72家上市公司为样本， 2015年营业总收入合计9263.79亿元，同比增长1.24%，增速较去年同期下降0.57个百分点，收入增速为近5年来的历史低位；我们认为收入增速放缓的原因，主要有：1）宏观经济增速放缓，消费信心不足，居民消费动力不足；2）反腐、境外消费等因素导致高端消费继续锐减； 3）新增商业项目增加、网络零售改变消费习惯 ，零售渠道多元化导致市场竞争持续升级。而归属母公司净利润164.08亿元，同比下滑13.24%，增速较去年同期下降7.14个百分点。2015年零售行业综合毛利率大幅下降2.56个百分点至14.89%，期间费用率下降1.54个百分点至12.48%。毛利率和期间费用率变化较大，主要是由于行业兼并收购所致 。
目 录：第一部分
行业回顾
1.短期零售行业基本面维持低靡
2.上市公司收入增速缓慢，业绩承压
3.子行业利润增速不容乐观
1.国企改革落实催生投资机会
2.CPI上行利好超市板块
3.关注具有壳资源特征的小市值传统零售公司
4.积极开拓多种渠道的创新型零售公司值得关注
5.短期对黄金珠宝行业相关公司维持谨慎，长期看好
第二部分
投资策略
第三部分
个股推荐 中兴商业 永辉超市 首商股份 天虹商场 重庆百货 三江购物