关键词：全球金融市场；量化宽松；资本流动；尾部风险；债务货币化
摘 要：２０１２年，全球金融形势及市场呈现四大特点：一是欧债危机由重债小国蔓延至重债大国，主权债务问题仍是全球经济金融运行的最大风险；二是“保增长” 重归政策主基调，全球流动性过剩、信贷紧缩与美元短缺出现并存局面；三是全球资本流动不稳定性加剧，新兴经济体整体“由进转出”；四是国际金融市场经历阶段性剧烈震荡，但风险敞口逐步收敛。展望２０１３年，美国“财政悬崖”风险、主权债务融资风险以及新兴经济体尾部风险会左右全球金融市场走势，国际金融格局可能出现主权债务货币化，全球短期资本与长期资本流动分化，以及全球金融市场“钝化”的新常态。