从年初截至8 月 20日，中证军工指数下跌 20.57%，同期相对沪深 300、创业板指、上证 50 指数分别跑输 1.63、2.49、4.79 个百分点。但相较其他行业，军工行业表现也说不上差，申万军工下跌 24.99%，在全部 28 个申万一级行业居第 18 位。军工行业在年内存在明显结构性波段行情，结构性主要体现在以上证 50 为代表的蓝筹与创业板之间表现博弈。

今年以来军工行业表现如何？ .. 3

年内存在明显结构性波段行情 .. 4

今年来军工行业表现与创业板联动效应更趋于强化... 5

军工行业为何今年来表现的更像“影子创业板”？ . 6

怎么把握后续军工行业投资逻辑？ ... 9

行业评级 .. 9

风险因素 ... 10