截至目前，热轧卷板的下跌行情已持续了3个月有余。这一周（5月20日~5月24日），国内热轧卷板市场再度演绎震荡下跌行情。前半周行情走势有几分“犹豫”，上海、天津及乐从等地价格曾一度飘红，但后半周市场价格跌幅更有加大迹象，其中乐从市场跌幅位居一线市场之首。

　　目前的热轧卷板市场价格处于年内低谷，多数商户利润十分微薄，甚至面临亏损，不少代理商反映订货即亏。低价出货行为虽有所减少，但是商家看空预期未变。即便有部分规格较少的资源价格略有上涨也未能获得市场的支撑。

　　成交稍有释放

　　从近期市场反馈的情况来看，国内热轧卷板市场的成交情况已经呈现谷底复苏的态势。

　　这一周，上海市场有一批外地客户抛售的鞍钢资源流通，这批资源很快就售罄，表明中间需求已经有复苏迹象。而低位成交略有加快，也间接体现出终端需求的活跃度较此前略有提升。据了解，上海及天津等地部分贸易商的日均出货量在300吨~500吨，虽然明显逊色于往年，但与前一段时间相比，市场成交量缓慢放大的迹象已经日趋明显。

　　不过，据贸易商反馈，市场资源仍以低位成交为主，但是面对利空云集的市场环境，终端用户采购仍较为谨慎。贸易商建仓情况大多慎之又慎，加上行情持续下跌，低库存操作仍是主流经营模式。以往建仓的商户，如今普遍根据自己的终端用户需求适当入货，不少钢厂代理商也有意削减订货量，即便无法减持订货量，也都执行快进快出的策略，以避免亏损更多的情况出现。

　　产量环比回落

　　在国内热轧卷板市场价格节节后退的情况下，部分钢厂先后开展检修工作，以遏制产量的进一步推高。正因为如此，在3月份热轧卷板产量创下历史新高之后，4月份，国内热轧卷板产量出现了较为明显的回落，当月产量合计1477.1万吨，环比3月份减少85.3万吨，但仍为历史第三高位。

　　在钢厂没有实质性减产动作之前，指望依靠热轧卷板产量回落来减缓市场供应压力的可能性微乎其微。

　　库存略有下降

　　第二季度以来，国内热轧卷板市场需求小有释放，但市场去库存化进程却相对缓慢。社会库存从3月份以来一直处于震荡上升的态势，并于4月中旬刷新年内纪录，达到近两年来的新高。

　　在传统的需求旺季时期，库存不减反增，一方面反映出市场需求复苏缓慢，另一方面也意味着市场供应压力难解。工程机械等下游行业的产销状况虽有所好转，但在产量持续高速释放的情况下，稍有复苏的市场需求显然无法从根本上缓解原本就过大的库存压力。这也导致市场去库存化效果与商家预期的差距甚大。

　　截至5月24日，国内热轧卷板总库存量降至442.81万吨，较前一周减少5.6万吨，与上月相比减少7.01万吨，库存回落至12周以来的低位，但较去年同期相比仍有40多万吨的增量。重点市场如上海、天津等地的库存量均呈下降态势，乐从市场库存则承袭升势，不过增速趋缓，这也在一定程度上解释了本周乐从市场跌幅靠前的原因。预计后期热轧卷板市场去库存化将持续，国内热轧卷板库存量或将缓慢下降。

　　6月份出厂价全面回调

　　继宝钢、武钢先后将6月份热轧卷板出厂价格（税前）下调180元/吨后，鞍钢、本钢及河北钢铁集团公布的最新一期价格政策也都以降价为主。重点钢企大幅度的降价触动了钢市敏感的神经。在商家之间被动的价格战愈演愈烈的情况下，代理商面临刚拿货即亏损的艰难处境。

　　在此背景下，短期内热轧卷板市场回暖的可能性不大。

　　5月份已经步入收尾阶段，但市场的颓势行情还有加剧的迹象。很多贸易商在资金和库存等方面的压力下，只能采取低价销售甚至是亏本出货的方式经营。6月份，南方多地将进入梅雨季节，之后又是暑期，市场需求也将步入阶段性淡季。因此，短期内热轧卷板市场行情很难有实质性的改观。综合来看，预计后期国内热轧卷板市场价格或将继续探底。