2018 年研究和配置房地产行业必读品。2018 年房地产投资策略为“盯紧市场，跟紧政策”，维持行业增持评级。

图表目录 ........ 3

1. 最新观点及行情回顾 ............. 5

1.1 周观点：金融政策转变下利润率仍是房企竞争核心 .. 5

1.2 行情：地产整体跑输大盘0.02% ...... 5

2. 行业基本面：销量环比上升，同比上升 ............. 6

2.1 一手房：整体环比下降71%，同比下降83% ............ 6

2.2 各城市一手房成交量：整体环比上升、同比上升 ...... 9

2.3 房价表现：一线城市高位波动 .... 14

3. 17 城可售量506.6 万平，去化时间16.5 个月 .. 15

4. 二手房表现：销量环比降62.9%，同比降88.2% ........... 19