有色板块表现较差。9 月，上证综指上涨0.82%，有色板块下跌4.72%，是表现最差的板块。有色所有子行业中，所有板块居呈现下跌，钴镍板块表现最差，下跌9.1%。

1. 有色板块行情回顾 ........................................................................................... 4

2. 金属价格及库存变动 ........................................................................................ 5

2.1. 贵金属：企稳反弹 ................................................................................................................. 5

2.2. 基本金属：企稳走平，锌、锡表现较好 ................................................................................ 5

2.3. 小金属：钴锂下跌，钨反弹，钼大跌，钛走平 ...................................................................... 6

2.4. 稀土：价格大幅下跌 ............................................................................................................. 6

3. 下游行业需求情况 ........................................................................................... 6

3.1. 地产：房价同比增速继续回落，地产销售略有好转 .............................................................. 6

3.2. 汽车：汽车产销量疲软，降幅继续收窄 ................................................................................ 7

3.3. 家电：冰柜增速创年内新高，彩电陷入负增长 ...................................................................... 8

4. 宏观与行业资讯 ............................................................................................... 8

4.1. 宏观：中美贸易谈判预期向好，官方制造业PMI 持续低于荣枯线 ........................................ 8

4.2. 行业与公司资讯 ................................................................................................................... 10

5. 行业观点与投资建议 ...................................................................................... 11

6. 风险提示 ........................................................................................................ 12

7. 附录：金属价格走势图 .................................................................................. 13