世界移动通信大会（MWC）是全球规模最大、最具影响力的通信展会。从标准（18年6月冻结5GSA标准）、技术（可实现5G端到端解决方案）、需求（AR/VR、自动驾驶、工业互联网等）三个方面看，2018年将是5G商用的元年，也是5G投资主题大年。

1. 设备商推动技术、产品、方案不断成熟， 5G 商用在即.......4

1.1. 华为、中兴的 5G 实力领先，未来竞争有望胜出.......4

1.2. 国外厂商加速创新物联网、 AI 和 5G 应用.....6

2. 运营商网络重构加速，重点推进 5G 商用......9

2.1. 中国移动加快 5G 终端落地，技术验证加速，推动 5G 承载网开放性....9

2.2. 中国联通联合中兴、 Intel 推进边缘计算全国试点......11

2.3. NTT DoCoMo 联手 Intel，力争 2020 年东京奥运会商用 5G....11

3. 基于 5G 的新型应用加速成熟， 5G 成为新经济核心基础.......12

3.1. 工业互联网 5G 时代有望迎来大机遇.......12

3.2. VR/AR 在 5G 边缘计算能力支持下有望大规模推广.......14

4. 投资建议：......15

4.1. 重点关注双巨头带领下中国通信设备产业链的持续全球崛起.....15

4.2. 以发牌照为分水岭，把握 5G 投资主题估值与业绩两阶段投资机会....16

4.3. 推荐标的........18