打开保障空间的钥匙，险企增量提质的利器。 作为我国保障体系的第三大支柱，商业健康保险自2012 年以来发展迅速，以38%的年复合增速位列行业增速之首。目前中国健康险市场以疾病保险+医疗保险为主（80%），其中疾病类占比近50%，且主要为长期重疾险。

1 商业健康保险：打开保障空间的钥匙 ............ 4

1.1 战略重地：医疗保障第三大支柱 .. 4

1.2 打开需求侧：人口结构与消费力带动 ......... 5

1.2.1 居民收入、结构改变推动需求增长...... 5

1.2.2 老龄化加剧健康保障需求 ...... 6

1.2.3 医疗保障体系压力催化商业保险需求.. 6

1.3 配合供给侧：政策支持与险企觉醒 ............. 8

2 理解健康险：具备量、质双优的人身险 ........ 9

2.1 人身险的重要组成：重疾、医疗为主 ......... 9

2.2 倚重病差益盈利，穿越周期的高价值产品 10

3 对标海外，我国的健康险路径 ....... 10

3.1 三大保障模式，商业健康保险影响不同.... 10

3.2 美国、英国、德国的经验借鉴 .... 12

3.2.1 美国：商业健康保险主导模式 ........... 12

3.2.2 英国：国家健康保险主导模式 ........... 12

3.2.3 德国：社会健康保险模式 .... 12

3.3 我国的发展模式：建立在三种模式基础上的新型社会保障体系 ......... 13

4 我国的借鉴与发展：商业健康保险蓝海 ...... 13

4.1 当前的问题及原因 ......... 13

4.1.1 我国商业健康保险的现实问题 ........... 14

4.1.2 原因1 产业局限：逆选择与道德风险 17

4.1.3 原因2 体制限制：公立医院垄断与社保资源分配失衡 .. 17

4.1.4 原因3 公司滞后：成本控制乏力与产品创新不足 .......... 17

4.2 它山之石，发展方向 ..... 17

4.2.1 找准目标客户，不断创新满足变化中的需求 ... 17

4.2.2 以客户为中心，精细化健康保险服务 18

4.2.3 打造完善健康产业链，进行健康管理 19

4.2.4 深度参与社会医疗保障体系建设 ....... 19

5 上市险企健康险市场谋篇布局 ....... 20

5.1 健康保险市场，商业保险公司的兵家之争 20

5.2 四大险企的谋篇布局 ..... 22

5.2.1 中国平安：战略核心，领先健康管理 22

5.2.2 中国太保：绘制客户脸谱+搭建健康产业链 ..... 22

5.2.3 新华保险：深化产品改革，打造健康管理平台 .............. 23

5.2.4 中国人寿：打通健康产业链  23

5.3 个股推荐：平安、太保、新华、国寿 ....... 24