2017年我国新增并网、吊装装机分别同比下滑22.12%、16.22%，弃风率有所下降，全年风电发电量3057亿千瓦时，同比增长26.85%，利用小时数同比增长206小时至1948小时，有较大程度的改善。受整机招标价格下降与原材料价格持续上涨的影响，2017年川财证券风电行业股票池内24家公司营业收入1248亿元，同比增长1.34%；归属母公司所有者净利润151.76亿元，同比增长35.63%，其中风电运营商盈利显著改善。

一、2017年新增装机同比持续下滑，利用小时改善.......5

新增并网、吊装容量分别同比下滑22.12%、16.22%........5

发电量同比增长，利用小时数提升........5

二、2017年产业链盈利分化显著.......6

2.1行业整体收入与归属母公司所有者净利润双增......6

2.2产业链盈利分化显著.......8

运营商：弃风率下降改善运营商经营环境......8

整机：新增装机同比下滑影响整机企业收入......9

风塔：钢材价格上行，风塔企业增收不增利.......11

其他零部件：受原材料价格上行影响，经营情况恶化.........13

三、2018年一季度产业链盈利分化进一步加剧.........14

四、2018年新增装机规模有望改善，景气度向上延续......18

风险提示.......20