截止到2018 年9 月1 日，跨市场（三板、A 股、港股、美股）教育行业公司2018年半年报已披露完毕。我们根据主营业务的不同，将数万亿产值的的272 家跨市场教育行业公司划分为五大细分子行业，主要包括：（1）教育信息化（2）培训、（3）学校、（4）在线教育、（5）教育出版。

1、 跨市场教育行业公司2018 年半年报分析 ....... 5

1.1、 跨市场教育行业2018 年半年报分析：学历教育利润增速超40%，在线教育领跑营收增长 ... 5

1.2、 新三板教育行业2018 半年报分析：在线教育行业领跑营收增长 .............. 7

2、 跨市场教育细分行业公司2018 半年报分析 ... 9

2.1、 教育信息化：业绩分化显著，龙头优势巩固 . 9

2.2、 培训（0-6 岁）：收入增长10%，三垒股份拟并购美吉姆教育  13

2.3、 培训（6-18 岁）：收入增长40%，利润增长39% .... 15

2.4、 培训（18 岁+）：收入小幅上涨，关注A 股重点公司 .............. 17

2.5、 学校：业绩表现靓丽，利润增长超四成 ...... 20

2.6、 在线教育：18H1 营收大幅增长，正保远程占据绝对龙头地位 . 22

2.7、 教育出版：18H1 业绩小幅提升，行业竞争格局稳定  24

3、 教育行业评级分析和投资策略 ....... 26

3.1、 估值分析：A 股和三板教育行业部分公司已经接近底部且具备较高安全边际 ........ 26

3.2、 投资建议：积极关注重点细分行业内优质公司 .......... 27

4、 风险因素 ......... 30