5398 篇
13910 篇
478050 篇
16308 篇
11770 篇
3941 篇
6548 篇
1253 篇
75656 篇
37910 篇
12167 篇
1665 篇
2868 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1980 篇
4921 篇
3875 篇
5491 篇
房地产行业:房住不炒新时代,规模与存量共振-2018年策略报告
房住不炒的顶层设计宣告了新时代的到来,未来5 年楼市的不平衡不充分有望通过长效机制设计得到改变。我们认为,过去几年房价的过快上涨和投机性的增强,主要源于两方面的问题。第一方面,城市化发展到第二阶段(城市化率50%~70%)带来的高能级城市供需不平衡。第二方面,政府在房屋土地供给及保障房建设方面,没有相应的供给渠道、税收及金融机制的配套,导致商品房大发展过程中出现有效供给不够的局面,未来在租赁及保障房建设上亟待补课。2017 年以来政府已经在两方面出台相应举措,我们判断2018年将会对此进一步落实,而房地产行业长效机制也有望在2018 年奠基。
1. 新时代:向均衡变革,楼市稳中求进 .... 5
1.1 城市发展不平衡,房屋供给不充分 ........... 5
1.2 长效机制开启新时代,供给侧变革追求美好生活 ....... 7
2. 新常态:楼市波动减小,压力小于2014 年 ......... 11
2.1 楼市已进入收缩期 11
2.2 两低一高的特征,导致楼市调整有限 ...... 12
2.3 楼市温和调整,投资开工微弱增长 ......... 14
3. 市场趋势及两大投资主线:规模与存量共振 ........ 14
3.1 规模业绩双增,龙头优势明显 ................ 15
3.2 存量地产掘金时代来临,政策面与市场面窗口期开启 ............... 16
3.3 存量中的租赁:住房租赁市场空间广阔,万亿蓝海任遨游........ 17
3.4 存量中的金融:新型融资工具层出不穷,中国版REITs 呼之欲出 ............. 20
3.5 投资建议及重点个股推荐 ...... 22
3.5.1 新城控股:销售规模显著增长,精准拿地为规模扩张提供强有力保障 23
3.5.2 万科A:房地产市场的绝对龙头,多业态发展成效显著 25
3.5.3 保利地产:央企地产整合平台,拿地增加巩固行业地位 27
3.5.4 华夏幸福:环京园区之王,异地复制渐显成效 28
3.5.5 世联行:长租公寓龙头公司,万亿长租市场的最佳受益标的 30
3.5.6 光大嘉宝:A 股房地产基金的唯一标的,将受益于房地产金融行业快速发展 32
风险提示 33
附录:部分指标口径解释 ......... 33