关键词：Q3 重点关注结构性机会，Q4 期待阶段性景 气周期
摘 要：自 2022 年俄乌冲突以来，我们团队一直关注欧洲化工品产能退出带来的投资 机会，其中最典型的产品就是欧洲供给占大头的维生素行业。然而因为供给过 剩和海外自 2022 年开启的去库周期的影响，维生素板块的行情姗姗来迟。2024年，一方面是需求端海外补库叠加国内养殖利润好转，一方面是供给端海外巨 头对维生素板块的剥离和减产，我们认为维生素板块迎来了重要的投资时点。
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