OLED 需求带动3 年6,000 亿Capex，后道设备有望最先突破。A 客户新机iPhone X 首次导入OLED 技术引领面板新潮流，我们预计3 年内将产生约6,000 亿Capex。全面屏方面，A 客户、三星等手机龙头厂商纷纷于今年推出全面屏手机，屏占比在80%-90%。新材料+新结构应用下，后道核心设备bonding+贴合+点胶+检测总价值量将从4,000 万元左右提升至8,000 万元，市场规模将达3 年1,000 亿，目前国产厂商设备渗透率不足10%，但在OLED/全面屏制程已有相关技术储备，有望最快产生收入，实现国产化替代。

行业概览：触控显示新技术带动后道设备新增长 ............. 1

核心驱动：OLED/全面屏+指纹+摄像头推动模组设备爆发 ............... 4

OLED/全面屏+外挂触控趋势带来后道模组自动化设备价值量翻倍增长 ............. 4

3D-Touch 趋势带来模组设备用量进一步提升  10

指纹识别+摄像头是模组设备的又一应用子领域 .............. 11

市场空间：触控屏+指纹+摄像头带动3 年千亿后道设备 ................ 12

触控显示模组：OLED+LCD 驱动3 年千亿模组自动化市场 ............ 12

3D-Touch：覆盖率提升带来每年20 亿新增模组自动化市场 ........... 14

指纹+双摄：渗透率提升带来5 年35 亿新增市场 ........... 15

设备细分： bonding：贴合：点胶：检测=24:34:23:19 . 15

Bonding：日企仍为bonding 龙头，智云股份有望持续高增长 ........ 17

贴合：日韩主导，联得处于国产厂商领先地位 ............... 18

点胶：后道设备中国产化率最高 ... 19

检测：奥宝科技为全球龙头，精测专营检测类设备 ........ 19

风险因素 ..... 20

投资机会和评级 ........... 20

行业评级及重点公司推荐 .............. 20

重点公司评价 ............... 22