A股业绩高增长，但增速明显回落。2018Q1、2017Q4、2017Q3全部A股净利润增速分别为14.38%、18.37%和18.24%，扣除金融之后，净利润增速分别为23.53%、31.82%和35.07%，扣除金融和两桶油之后净利润增速分别为23.14%、31.63%和33.48%。整体上A股净利润保持两位数以上的高增速，高于历史均值。但环比呈现明显的持续回落走势。

1、A股业绩高增长，但增速明显回落...........3

2、板块业绩变化趋势逆转，创业板业绩亮眼.......6

3、盈利质量：ROE仍处于上行通道........9

4、行业比较：建筑材料、国防军工、房地产、医药盈利改善显著.......10

5、2018年业绩展望.........12

6、风险提示.......13