“5G”再次被写入政府工作报告，与去年相比在工作排序中地位显著提升，且统筹至“加快制造强国建设”。这不仅是对 5G 移动通信相关设备及关键器件制造的要求，也凸显出 5G 在实现“制造强国”更为宏大的战略目标中扮演的角色地位。

一、性能指标全面超越 4G，构建通用型服务平台... 5

1.1 面向万物互联，性能指标全面超越4G. 5

1.2 三大关键业务场景，构建通用型基础设施平台... 6

二、实现5G 场景落地的关键技术及相关受益领域.. 8

2.1 高频通信技术.. 9

2.2 无线空口技术...10

2.2.1 大规模天线技术10

2.2.2 新型多址技术11

2.2.3 新的信道编码12

2.2.4 全双工技术12

2.3 网络架构与组网技术..13

2.3.1 接入网：超密集组网及云化无线接入网重构13

2.3.2 核心网：更扁平的网络架构及移动边缘计算14

2.4 移动终端射频器件升级.15

2.4.1 终端天线：用量大幅增加16

2.4.2 滤波器：高频应用规模提升16

2.4.3 射频开关：线性度要求提高17

2.4.4 功率放大器：化合物半导体广泛应用17

三、研发进度有条不紊，商用日期渐行渐近.18

3.1 标准冻结进度...18

3.2 国内研发进度...20

3.3 牌照发放时间...21

四、投资建议及相关标的..21

风险提示...23