由于历史等多方面原因，我国医药产品终端价格由药企、流通商和医院共同 形成，几乎涵盖了医药供应链上所有参与方。2016 年，国务院常务会议确 定深化医药卫生体制改革重点，强调“医改已经进入深水区，把药价作为突 破口。”针对我国原有药价形成弊端，从药企端、流通端和医疗机构终端全 方位降药价，分别相继出台针对药企端的带量集采和医保准入谈判，流通端 的两票制，以及医院端的零加成等降低药价政策。

一、“降药价”是深化医改的突破口 ...................................................................................................................... 4

（一）药价形成铁三角：药企、流通商和医院 ............................................................................................... 4

（二）深化医改的突破口是“降药价” .......................................................................................................... 4

（三）当前降药价的重心转向药企端 ............................................................................................................. 5

二、国家医保准入药品谈判：昂贵专利药和独家中药品种 ..................................................................................... 6

（一）医保准入谈判：专利药和独家品种的医保市场新通道 .......................................................................... 6

（二）医保准入谈判：患者、药企双赢之举 ................................................................................................. 12

1、患者方：降低自付费用，提升药物可及性 ............................................................................................... 12

2、药企方：实现医保渠道销售快速放量 ...................................................................................................... 13

三、带量采购：总量控制，结构调整的关键一环 ................................................................................................. 14

（一）带量采购：平衡各方利益的降价之策 ................................................................................................. 14

（二）带量采购扩品扩围：从药品到高值耗材，从国家版到地方版带量集采 ................................................ 14

（三）带量集采规则不断微调优化，从试点到全国铺开 ............................................................................... 17

（四）对药企影响：带量采购是把双刃剑 .................................................................................................... 18

四、国家谈判体系下，国内药企挑战与机会并存 ................................................................................................. 19

（一）挑战先行：全球性竞争来临，估值体系面临调整 ............................................................................... 19

（二）机会并存： 强者的历史机遇 ............................................................................................................. 20

五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 20