装配式建筑以部件预制化为核心，是一种提前将部分或全部构件在工厂预制完成，运输并通过一定连接方式在施工现场将零散的预制构件拼接组装而成的新型建筑形式。现阶段装配式建筑主要包括混凝土结构、钢结构、现代木结构三大结构体系。从2016 年住建部推行的119 个装配式建筑示范项目来看，混凝土结构占比最大达46%，钢结构其次为35%，我国装配式建筑目前主要以混凝土结构、钢结构为主。装配式建筑与传统浇灌式建筑相比先天优势明显：能耗低、施工效率高、绿色环保。

装配式建筑：钢结构+混凝土+木结构三大体系，能耗低、施工效率高、绿色环保. 5

结构特点：以部件预制化为核心，施工现场拼接组装 .... 5

比较优势：施工周期、资源消耗以及节能环保占据先天优势 .... 8

中外对比：发达国家装配式建筑技术成熟应用广泛，我国尚在起步发展阶段 ........ 9

海外：发达国家技术成熟，装配式建筑已得到广泛认可与应用  9

国内：装配式建筑还处于起步发展阶段 . 13

政策利好：中央地方上下协同，行业空间不断扩容 ... 13

中央：推广绿色建筑与装配式建筑，政策利好持续推进 ......... 13

地方：积极配合同步跟进，上下协同落实推广.. 14

空间测算：2020 年市场规模接近七千亿，2025 年再翻倍...... 16

驱动力因素：主题催化+产业升级+企业优化三重因素助推 .. 17

驱动力一：多主题催化装配式建筑发展 . 17

驱动力二：人力成本增加与技术升级将倒逼传统建筑产业更新换代 .. 19

驱动力三：装配式建筑企业运营效率提高，可获补贴颇丰 ..... 20

装配式建筑行业壁垒与制约因素 . 21

重点公司：商业模式各具特色，重点关注钢结构公司 .......... 23

杭萧钢构：钢结构住宅技术和技术授权商业模式引领者 ......... 24

鸿路钢构：钢结构加工制造行业龙头，政企合作结合技术授权 ......... 27

东南网架：装配式建筑集成服务商，设计、制作、施工总承包三位一体 ..... 28

远大住工：预制混凝土行业龙头，合资联合发展实现资源互补 ......... 30

风险提示 .. 31