关键词：非银行金融行业；消费金融；市场分析；行业走向
摘 要：美国消费金融市场体系高度成熟，消费信贷市场竞争激烈。2015 年美国消费信贷的规模达 3.54 万亿美元，成为美国经济长期健康的发展的重要推动力。在过去几十年期间，美国消费金融发展主要是受益于居民收入与消费的增长，以及以资产证券化、银行卡组织及信用卡为代表的消费金融领域的创新。同时加之强大的征信体系为消费信贷市场提供强有力的保障。整体而言，美国消费金融市场的发展无论是从社会整体配套措施来看，还是具体代表性企业而言，对于研究我国消费金融行业以及公司都具有着十分值得借鉴的意义。
目 录：

1. 消费金融..... 4

2. 美国消费金融的发展概况....4

2.1. 美国消费金融发展历程......4

2.2. 居民收入与消费的增长......5

2.3. 消费金融产品创新....5

2.4. 全面的消费信贷法律体系..8

3. 美国消费金融现状.....9

3.1. 美国消费金融规模....9

3.2. 消费信贷结构.....10

3.3. 主要消费信贷机构..12

4. 信用卡系：美国运通——全球最大独立信用卡公司......14

4.1. 历史发展...14

4.2. 业务组织结构.....15

4.3. 经营情况...17

4.4. 资金来源...17

4.5. 三大核心竞争力......18

4.5.1. 核心竞争力之一：支付闭环网络（Closed Loop Network） ..... 18

4.5.2. 核心竞争力之一：消费驱动模式（Spend-Centric Model） ...... 19

4.5.3. 核心竞争力之一：优质服务以及强大的会员奖励计划.. 25

4.6. 总结......29

5. 零售系：西尔斯Sears—传统零售巨头切入消费金融领域......29

5.1. 一站式百货金融服务...29

5.2. Discover—发现信用卡.....30

5.2.1. 完美的开篇..... 30

5.2.2. 惨淡的收尾..... 31

5.3. 退出消费信贷业务..33

5.4. 总结......34

6. 互联网系：Paypal Credit——利用支付渠道快速崛起..34

6.1. 发展历程...34

6.2. 便捷的使用体验与多样化的功能...35

6.3. 利用Paypal 支付渠道快速拓展Paypal Credit 业务....37

6.4. 总结......37

7. 美国消费金融总结与启示..38

8. A股相关标的......39

9. 风险提示...40