混改新周期有望加速推进：在当前时点，“双百行动”入围企业改革方案均已完成上报，改革行动已经启动，加之今年两会提出进一步推进混改以及将推出第四批混改试点，二者的合力将使混改向更大范围、更深层次发展，2013 年开启的混改新周期有望逐步深化。

1. 混改新周期有望加速推进 ... 8

2. 混改有望激发企业活力，提升企业竞争力 ..... 11

3. 汽车行业混改经典案例——北汽新能源 .......... 12

4. 汽车行业混改如火如荼 ..... 14

4.1 大量上市公司已率先实施股票或股权激励计划 .... 14

4.2 一汽集团——零部件先行，谋划整体上市 ............. 17

4.3 长安汽车——新能源业务重组，引入战投 ............. 20

4.4 东风汽车——以“换股”实现混改，零部件公司整合 .............. 20

4.5 奇瑞汽车——转让高端品牌观致股权，宝能入主 . 21

5. 投资建议 ............. 22

6. 风险提示 ............. 24