消费建材稳健增长，行业集中度继续提升。受益于消费升级，我们 跟踪的几个消费建材公司都实现营收、净利的大幅提升，增速远高 于行业平均增速，这几家公司在各自领域都处于龙头地位，且品牌 优势较为显著，财务状况也明显好于同侪，我们认为在消费升级、 赢家通吃的时代，品牌、龙头公司理应享有高溢价，继续推荐快速 成长的环保板材公司兔宝宝（首推），聚焦主业提升管理效率的大亚 圣象，产能布局不断完善的防水龙头东方雨虹，以及稳健增长、消 费属性强的 PPR 管材龙头伟星新材。

1行业景气度提升，盈利继续改善5

2水泥价稳步升，供需格局变好6

3玻璃纤维需求尚可，业绩出现分化9

4钢铁行业回暖，耐材价格改善15

5消费建材稳健增长，集中度稳步提升18