新三板教育行业挂牌、定增和交易回顾。（1）挂牌：目前新三板教育板块共有 224 家挂牌公司，创新层和基础层各有 19 家和 183 家，待挂牌 22家。中信证券研究部已覆盖 25 家公司。2017 年 1 月，新三板新增挂牌 7家教育公司：环球艺盟、艾美迪、光驰教育、骐鸣股份、读行学堂、鑫度武术、童学文化。（2）交易：2017 年 1 月，做市转让板块 34 家公司中，共有 5 只股票上涨，国学时代和北教传媒分别上涨 23.38%和 22.05%。成交额最高的前三位分别为亿童文教、颂大教育、华腾教育。

新三板、A股、美股和港股、一级市场教育行业市场回顾...1

新三板二级市场交易回顾（01/01~01/31）..1

新三板一级市场定增总结（01/01~01/31）..3

主板重点教育行业公司交易回顾（01/01~01/31）...3

美股和港股教育行业表现回顾（01/01~01/31）.4

一级市场教育行业融资回顾（01/01~01/31）..5

新三板新增挂牌公司总结和定增机会总结.6

1月新三板新增环球艺盟等7家挂牌公司..6

新三板一级投资机会总结...8

新三板教育行业估值分析.10

估值比较：三板较主板折价61%，较一级市场溢价1.9倍...10

三板教育行业重点公司16~18年PE为23/17/13X...11

专题研究：托育市场已成刚需，品牌类机构趋势渐起..11

需求端：放学后教育市场趋势渐起，市场规模约156亿元...11

供给端：C端市场百花齐放，不同模式各具特色.12

三大发展趋势：大玩家向资本靠拢、小班模式占比提升、B端市场或有突破..15

风险因素..16

新三板教育行业投资建议.16

估值比较：三板较主板折价60%，较一级市场溢价2.0倍...16

行业投资策略：双线配置三板教育公司...17

附注...18

新三板教育企业已募资完成的定增总结...18

新三板教育行业公司财务和估值总表.20

A股教育行业公司财务和估值总表..24

美股和港股中国教育行业公司估值表.25