三季报收官，医药板块Q1-3营收增速增速22.3%（半年报为21%），扣非归母净利润增速18.7%（半年报为23.2% ），继续保持稳健态势（Q1流感高基数），预计全年保持净利润15~20%左右增长。而统计局数据表明18Q1-3医药制造业营收增长13.6%，利润总额增长11.5%，上市公司整体质量相对较高。另外值得注意的是Q3商业企业及工业企业现金流/净利润占比均高于往年，去杠杆大环境下医药企业底层资产优质，利润质量较高。

2018年11月投资策略及推荐组合

医药板块继续保持稳健增长，基金持仓受带量采购政策冲击环比降低

海外带量采购产品价格参考&基药目录扩容对上市公司影响

细分板块观点