消费建材不断发力，当前估值渐趋合理。今年在选龙头、买品牌的背景下，市场资金以抱团龙头、消费为主，有业绩支撑的消费建材是资金的确定性选择。建材板块中几个消费类建材公司在各自领域都处于龙头地位，且品牌优势较为显著，财务状况也明显好于同侪，今年以来如东方雨虹、伟星新材、北新建材等都取得了较大的涨幅，部分大白马的估值已渐趋合理

1. 消费建材不断发力，当前估值渐趋合理 ...... 4

1.1. 选龙头、买品牌，强者恒强...4

1.1.1. 轻总量、重结构，行业集中度不断提升 .......... 4

1.1.2. 消费不断升级，品牌淡化柠檬市场 ................. 4

1.2. 消费建材不断发力，估值渐趋合理...........6

1.2.1. 消费建材不断发力.. 6

1.2.2. 消费建材四君子估值对比 ........... 6

2. 需求疲软、供给侧显威，水泥有望现区域性机会 ......... 10

2.1. 需求疲软、供给可控.............10

2.1.1. 地产、基建投资高增，水泥需求疲软............ 10

2.1.2. 环保督查严格、水泥供给可控 .. 11

2.2. 水泥价位高位运行，关注水泥区域性机会................. 11

3. 供需格局良好，玻纤仍处上升周期 ............ 13

3.1. 经济复苏，风电需求回暖，下游需求不断渗透.........13

3.2. 新增产能可控，玻纤仍处上升周期.........14

4. 重点公司推荐 ...... 15

4.1. 兔宝宝（002043）.................15

4.2. 中国巨石（600176）.............16

4.3. 中材科技（002080）.............16

4.4. 祁连山（600720）.................17

4.5. 北新建材（000786）.............18

4.6. 伟星新材（002372）.............18

4.7. 东方雨虹（002271）.............19