当前，全球每年有 100+亿美金，累计 1000+亿美金（Pitchbook 数据统计），持续投入到全球 AI 的发展。巨头（谷歌/亚马逊/苹果等）引领，AI 并购潮起，数据和人才成为并购争夺的重点。在资本和巨头的悉心呵护下，明星初创独角兽的不断涌现，AI 加速赋能，面向医疗、金融、安防、教育、交通、物流等各类行业的企业级（B端）和消费级（C 端）AI 应用层出不穷。存量市场的革新，增量市场的创造，AI 赋能加速，整体发展有超预期。

1、黎明已至，未来 .. .. 6

1.1 、群雄逐鹿，人工智能掀全球并购浪潮 .. ... 6

1.2 、渗透加速： B/C 端，应用不断创新 .. .. 8

2、三大驱动要素 相继突破瓶颈，人工智能已至爆发节点 ... 9

2.1 、算法：层数更深使模型性能优，巨头开源 DL 框架意在“集思广益” .. .. .. 10

2.2 、数据：“量” 已足够，标注成本大隐忧... 16

2. 3、计算力： GPU 为密集计算提速，专用芯片兴起大势所趋 ... 19

3、政策密集发布，推动我国 AI 水平赶超国外 .. 25

3.1 、国外政策已先行， AI 成为各国争抢的高地 .. .. 25

3.2 、《发展规划》出台，我国 AI 上升至国家战略层面 . 26

4、多领域应用落地，引智能化升级浪潮 .. 29

4.1 、语音识别： DNN 助力模型性能提升，中美应用场景存异 ... 29

深度学习使得语音识别技术上获突破，但仍有多种困难待解决 ... 29

国内外语音龙头公司对比：电子病历能否成为讯飞第一营收来源？ .. 31

4.2 、智能投顾：美国领跑全球市场，中监管环境使得受限 . 45

美国领跑全球智能投顾市场，呈现出“低管理费率、门槛”特征 ... 46

案例：嘉信理财智能投顾产品 —— 零费率模式下转向 B端收费 ... 49

中美对比之下，国内智能投顾因面临多重监管限制而掣肘 .. 50

4.3 、智能安防：化是未来增长引擎，前后端分工协作 .. 54

简单算法往前端迁移，后与智能化分工协作 .. .56

《行业标准》出炉，加速视频监控智能化步伐 .. .. 59

高成本不会阻碍智能化过程，可用数据和算法是未来竞争点 . 59

4.4 、AI 正成为基础设施， AI -aaS 降低企业智能化实施门槛 . 62

5、投资建议 .. .. 66

6、风险提示 .. .. 71