计算机行业在2019 年前3Q 业绩表现整体向好，云服务、国产软件替代化进程加快以及等保2.0、电子病历评级等重磅政策有望推动行业实现高景气发展，我们维持“强于大市”行业评级。

1.业绩向好，价值凸显 ............................................................................................ 3

1.1.Q3 单季度营收与归母净利润实现高增长 ....................................................... 3

1.2.毛利率与净利率下滑趋势放缓 ........................................................................ 4

1.3.研发费用持续加大 ............................................................................................ 4

1.4.应收、预收账款 ................................................................................................ 5

1.5.经营性现金流净额改善明显 ............................................................................ 5

1.6.商誉 .................................................................................................................... 6

1.7.估值相对低位，优质标的价值凸显 ................................................................ 6

2.股票覆盖池：关注自主可控、网络安全、医疗IT ........................................... 7

3.投资建议 .............................................................................................................. 10

4.风险提示 .............................................................................................................. 11