《电力发展“十三五”规划》明确了到2020 年风电装机达到2.1 亿千瓦以上，我们预计，为了保证行业的健康发展，“十三五”年均核准的容量约在20GW-25GW，每年新增投资约1500-1800 亿元。由于电价政策不同，明年不会发生类似15 年的抢装，17 年新增装机平稳增长。

1、 清洁能源占比需提升，风电成为中坚力量 ......................... 4

1.1、 环境问题倒逼清洁能源发展 .... 4

1.2、 政策保证“十三五”期间风电平稳发展 .............. 5

1.3、 国内风电发展仍有潜力，低风速区域占比将提升 ........................... 6

1.4、 海外市场重要度提升 ............... 9

2、 风电发展短期需解决弃风，长期需提高经济性 ................ 11

2.1、 弃风限电情况未来将持续好转 .......................... 11

2.2、 电价下调短期无影响，长期需要提高机组经济性 ......................... 13

3、 产业链分析 ............. 15

3.1、 运营商：规模效应带来更好的发展 ................... 15

3.2、 整机制造商：技术优势是企业最重要的王牌 ..... 16

3.3、 关键零部件厂商：能够走出去的企业将来优势更大 ...................... 18

4、 投资建议 ................. 20

5、 风险提示 ................. 20