中国证监会今年10月中旬发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》。《意见》将于11月16日起全面实施，沪深交易所修订的相关规章也将同步施行。分析指出，退市标准体系的多元化将有助于A股市场实现“有进有出"，将“死水"变为“活水"，良性循环、优胜劣汰的时代即将开始。不过即便退市新规政策已经出台，真正实施过程依然一波三折。以因涉嫌欺诈发行而从去年4月22日停牌的万福生科为例，目前突然因公司实际控制人变更而出现转机。此次易主是通过司法划拨完成的。据称，桃源湘晖分别于2013年8月30日、9月11日向公司原实际控制人龚永福 、杨荣华夫妇合计提供了1.4亿项目借款，用于解决龚、杨夫妇的债务危机。因项目借款逾期未还，桃源湘晖依法向桃江法院提交《支付令申请书》。经司法划拨，桃源湘晖直接持有公司26.18%股权，成为公司第一大股东。但根据退市新规，创业板企业不可借壳上市。因此，即使桃源湘晖在证监会新规发布之前对龚永福夫妇已形成了债权债务关系，且在借款期限届满时向法院申请债务清偿，以司法划转方式获得上市公司控股权，也需按借壳上市规则，执行与IPO等同的要求重新上市。此次司法划拨一生效，就随即允许万福生科股票复牌交易，岂不等于默认了濒临退市的创业板企业除了按上市条件重新上市之外，也能以司法划拨名义借壳上市？对于中国股市的退市制度建设，安邦（ANBOUND）早就指出，退市制度是一项基础性的制度，但在中国始终难以执行，这是中国市场制度不健全的重要表现。这就像一个人光能吃，但排泄系统出了问题，拉不出来！屎尿堆积的结果就是中毒生病。因此，如果退市制度还在纸上谈兵，中国股市改革就太落后了！退市是股市正常功能的显现，问题公司机制性退市应该成为资本市场的正常机能。坚定的退市制度，对中国股市就是急缺的“开塞露"！